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面对华为的快速崛起，西方国家心生警惕，并开始采取围堵策略。《华尔街日报》报道，据知情人士透露，西方最强大情报联盟的情报机构负责人今年7月在加拿大的一个会议上一致认为，他们需要对华为加以遏制。据了解，美国两大电信商T-Mobile和Sprint都认为，它们的外国母公司──德国电信和日本软银集团最近主动提出停止使用华为技术设备，将有助于美国清除两家公司进行价值260亿美元合并交易时面临的障碍，此举也反映出美国正极力将华为踢出门外。

9月18日，沙特国防部公布石油设施受攻击的详情。在此次袭击中，攻击方使用了18架无人机和7枚导弹。此前，中东地区的无人机大战已经在各派之间频频展开。无人机（UAV）是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，或者由车载计算机完全或间歇自主地操作的飞行器和武器，因此它是AI产品。也许，无人机的加入战争和进一步改进，将与核武器的攻击力旗鼓相当，甚至更厉害。

同时，他分析称，在“消费升级”的浪潮下,消费者对于汽车的消费也在升级，然而，自主品牌目前主要占据的是经济型乘用车这个区间的领地。“实际上，总体看，自主品牌无论是在SUV还是轿车市场，对于中高端产品的布局都有不足。在汽车消费升级的浪潮下，自主品牌还需要在中高端市场发力，还面临比较大的挑战。”

风险提示：核心技术更新换代风险、环保风险、ODM业务经营模式风险，审批未通过风险。报告正文事件青松股份发布公告，拟收购诺斯贝尔化妆品股份有限公司不低于51%的股份。标的公司是一家集面膜、护肤品、湿巾等产品的设计、研发、生产与销售于一体的专业化妆品生产企业。本次收购构成重大资产重组。

ODM代工模式可为新兴小众品牌及国产优秀品牌提供高端精品研发。新兴小众品牌多会选择优质ODM代工企业为其提供研发创新保障，而国产优秀品牌会择品类携手代工企业为品牌量身定做部分爆款单品，维护品牌高端化新品定位。青松股份若完成整并，估值具有潜力。基于化妆品生产企业的原料需求，其主业生产的松节油深加工产品，被广泛应用于日化、香精香料、化妆品等化工行业。考虑收购标的并未发布2017年报，我们预计公司2017年EPS为0.59元/股，对应2018年9.25日股价的PE为22.7倍，对标韩国三大化妆品代工品牌KOLMAR、COSMAX和COSMECCA，其当前PE分别为32.93/59.69/32.96倍，可见青松股份在收购诺斯贝尔后在化妆品行业仍具有较大成长空间。由于当前仍未完成整合，仍暂无评级。

经营现金流净额同样与净利润背离。2014年至2018年，其分别为-2.38亿元、4.96亿元、29.94万元、3.79亿元、-0.54亿元。预付账款暴增2.52倍营业收入和净利润双降，金贵银业却大肆预付账款定购原材料，让人不解。金贵银业的预付账款一直处于高位，2014年至2017年分别为5.04亿元、5.27亿元、6.22亿元、6.92亿元，2018年，突然猛增至24.39亿，同比增长252.67%。